.Yrt509 { display:none; } 章节 　　当今之势：国际全球化、区域经济一体化，正在愈演愈烈。　　经过半个多世纪的不懈努力，欧洲联盟（全称欧盟）已在欧洲大地变成了现实，如今的欧盟正在由西欧向东欧会师，构成加快东扩之势。　　在美洲，北有北美自由贸易区，南有南美共同市场；由美国提倡和推展的美洲自由贸易区谈判正在如火如荼地进行。

　　在非洲，除了非洲联盟（全称非盟）这个尚能正处于初级阶段的一体化的组织外，它还享有大大小小的14个主要的区域性经济合作组织。，非盟早已明确提出在2030年最后竣工非洲经济共同体，构建仅有非洲人员、资本、货币和服务权利流通的远景目标。　　在亚洲，东有东南亚国家联盟（全称东盟）；西有阿拉伯国家联盟（全称阿盟）。

　　区域性货币一体化，是当今经济国际化、全球化的必定产物。迄今为止，世界上经常出现的确实意义上区域性单一货币，只有三个：一是西非经济货币联盟8国统一用于的西非法郎；二是中非经济与货币共同体6国统一用于的中非法郎；这两个区域皆科原非洲法郎区（15国）。三是欧盟25国中12个成员国统一用于的欧元。

自问世以来，欧元的国际力正在大大地强化，且在之后东扩。　　除了上述三个单一货币外，美元作为世界上仅次于的国际承销货币和国际储备货币，它的势力范围具备得天独厚的优势，美元简化已沦为一股不能小视的势力，在美洲及美洲以外的地区正在影响着更加多的国家。毕业论文 http://www.lw54.com 　　亚元的设想乃是在这样一种区域货币一体化的氛围之中促成的。

1997年东亚金融危机过后，为了平稳亚洲的货币环境，一些国家和地区开始明确提出了在东亚创建亚元货币区的设想。近年来，在东盟及10+3机制框架内，为达成协议这一目标，人们仍然在展开着不懈的希望。据近日中新社电，亚洲开发银行（ADB）透漏最慢将于2006年3月启动亚元建设进程。

　　提及亚元，迅速使人不会误解到欧元及蒙代尔的最佳货币区。它们对亚元有何救赎？本文企图以欧元为鉴，构想亚元进程。　　一、蒙代尔及其最佳货币区理论 　　1961年，蒙代尔公开发表了最佳货币区理论（A;ory;of;Optimum;Currency;Areas）一文（闻The;American;Economic;Review,;Volume;51,;No.;4;(September;1961),;pp.;657-665）。

事隔近40年后，在欧元月变为现实之际，商业周刊撰文首称蒙代尔为欧元之父（fatherthe;Euro）（参看Business;Week.;November;13th;2000,;p.;198-200）。　　蒙代尔（Robert;Alexander;Mundell），1932年10月出生于加拿大，麻省理工学院博士，美国哥伦比亚大学经济学教授。

他的主要理论还包括最佳货币区理论、国际宏观经济模型、宏观经济与货币理论、国际贸易理论等。因其在经济学上获得的引人注目成就，他取得了1999年诺贝尔经济学奖。在欧元变为现实之后，蒙代尔及其最佳货币区理论更为著名，并受到人们的高度注目。毕业论文 http://www.lw54.com 　　所谓最佳货币区（Optimal;Currency;Areas，OCA），也就是这样的一个最佳地理区域：在此区域内，缴纳手段或是单一的货币，或是几种货币，这几种货币之间具备无限的可兑换性，其汇率在展开常常交易和资本交易时相互钉住，维持恒定；但是区域内的国家与区域以外的国家之间的汇率维持浮动；最佳在此意味著内部均衡与外部均衡同时以求构建。

　　蒙代尔指出，构成最佳货币区的首要标准是要素权利流动；货币区内的汇率必需被相同；最佳的标志就是有能力平稳区内低收入和价格水平。最佳货币区不是按国家边界划界的，而是由地理区域限定版的。　　假设有A、B两个国家，两国各有自己的法定货币和中央银行。在两国货币之间的外币汇率是浮动的情况下，如果A国与B国之间的市场需求移往不会造成国际收支不均衡，则通过汇率浮动可以超过外部的均衡。

比如在B币升值、A币贬值的情形下，则B国出口不断扩大，失业增加；A国则进口减少，物价不受诱导；但另一方面可能会导致B国通胀、A国失业减少；也即汇率浮动无法超过内部均衡。但当要素市场一体化、区内成员货币之间汇率相同时，B国超额供给与A国超额市场需求随要素B向A移往而消失。因此，要素权利流动可以部分的替代价格-工资的权利浮动，并最后达成协议区内成员国之间内外平衡的统一与协商。

毕业论文 http://www.lw54.com 　　在蒙代尔之后，有不少学者先后对最佳货币区理论展开了最重要与，他们研究的成果主要集中于在两个方面：一是最佳货币区的判断标准；二是货币区的成本-收益。特别是在是在欧洲货币一体化进程成功前进的激励下，自20世纪90年代以来，最佳货币区理论及其研究显得更为热门。同时，最佳货币区理论（Optimum;Currency;Area;Theory），对区域性货币一体化过程起着了最重要的理论引领起到。

　　总结一起谈，区域性货币一体化的收益大体可以概括为以下几点： 　　1．不利于增进本区经济一体化，并极大地提高区内总的经济福利。　　区域货币一体化的前提之一，就是构建人力、资本及商品等要素在区内的权利流动与统一分享。区内要素的权利流动，不仅不利于增进区内贸易自由化，从而极大地提高区内贸易效率，而且它还不利于充分利用区内人力、物力及财力，构建资源整合与优化配备，进而在宏观经济政策制订上更容易达成协议完全一致，并必要前进本区经济一体化进程的发展。

　　2．不利于减少货币外汇成本，回避区内货币之间的汇率风险。　　区域货币一体化的初级形式是：区内成员间货币构建可权利外币，且比价相同。这一规则毫无疑问将不会瞄准区内成员间的汇率风险，并大大便捷区内成员国之间的贸易承销。

当区域货币一体化南北其最低形式单一货币时，则区内各成员国货币解散，取而代之的是君主专制的单一货币，这样，区内成员国之间的国际贸易就变为了内贸，也就没了所谓的成员国之间的货币外币成本。毕业论文 http://www.lw54.com 　　3．不利于统合区内金融资源，减少投融资成本与风险。　　国际投融资不但成本高，而且风险大。

区域货币一体化则不利于区内金融资源共享，而且在固定汇率下瞄准汇率风险，在联合货币政策下，还可以瞄准利率风险。在此条件下，各成员国也需要保有过于多的国际储备，从而增加总的资源闲置成本。

应当说道，在人力、商品及资本等要素的统合上，金融资源的统合正处于核心地位，因此说道，区域内构建单一货币是区域经济一体化的最低形式。　　4．不利于强化区内一体化协作，并完全一致对外抵挡竞争风险。　　区域经济一体化是一股强劲的国际力量，它不仅不利于经济上的联盟，而且还不利于区内成员国之间结为上和军事上的强劲联盟，它们完全一致对外，使用一个声音说出，往往能取得一种缩放的效果。

　　从成本看作，区域经济一体化对各成员国来讲可能会带给以下损失： 　　1．成员国将不会丧失货币政策的独立性或自主性。　　根据铁三角结构原理，一国不有可能同时构建固定汇率制、资本权利流动及独立国家的货币政策三大目标。区域货币的一体化固然要以固定汇率制和资本权利流动为前提，但独立国家的货币政策就不会不复存在。也就是说，在一体化的货币区内，任何一个成员国都将仍然享有货币政策的自主权以实行反周期调控。

从成员国自身利益来看，这毫无疑问于要少数遵从多数、个别遵从全局。毕业论文 http://www.lw54.com 　　2．固定汇率将使汇率政策工具丧失用武之地。　　区域货币一体化拒绝各成员国货币之间瞄准汇率，而无法随便调整或变动，实质上，这就意味著该国汇率政策工具将再行无法用于。

由于无法动用汇率政策工具调节国际收支，则指出国际收支的调节不能利用要素移往来达成协议外部平衡与内部平衡的统一。　　3．区内流通单一货币将使各成员国仍然享有铸币税。　　铸币税是一种无形的税收，它是政府通过独占货币发行权而取得的货币面值小于币材成本的差价部分。区内构建单一货币，各国必需退出各自的货币，也就丧失了铸币税收益。

　　总体来讲，最佳货币区所获得收益应当是远大于其成本代价的。同时，欧盟运作的成功实践也为我们获取了最差的糅合样板。

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